İletişim Formu
Av. Ali Alper Can
Sayfa İçindekiler

Eylül 2026 itibarıyla Sermaye Piyasası Kurulu'nun (SPK) tespiti ve savcılık talimatıyla gerçekleştirilen, Katılımevim (KTLEV), Destek Finans Faktoring ve Hedef Holding paylarında manipülasyon (piyasa dolandırıcılığı) yapıldığı iddiasına dayanan operasyonlar, on binlerce küçük yatırımcıyı derinden etkilemiştir. Avukat Ali Alper Can Hukuk ve Danışmanlık olarak; sermaye piyasası suçları, borsa manipülasyonları ve finansal uyuşmazlıklardaki 16 yıllık hukuki tecrübemizle süreci yakından takip etmekteyiz.

Gözaltı kararları ve şirket malvarlıklarının dondurulması haberleri piyasada şok etkisi yaratırken, hisse paylarında ciddi değer kaybı yaşayan yatırımcıların en çok merak ettiği konu "Zararımızı nasıl tazmin edebiliriz?" sorusudur. Bu makalede, borsa manipülasyonu iddialarının hukuki boyutu ve mağdur yatırımcıların 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu kapsamında izleyebileceği yasal süreçler nesnel bir çerçevede incelenmiştir.

Borsa Manipülasyonu (Piyasa Dolandırıcılığı) Nedir?

Halk arasında "borsa manipülasyonu" veya "tahtacılık" olarak bilinen eylemler, 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu’nun 107. maddesinde "Piyasa Dolandırıcılığı" olarak tanımlanmıştır. Bir hisse senedinin fiyatını, değerini veya yatırımcıların kararlarını etkilemek amacıyla;

  • İşlem Bazlı Manipülasyon (Md. 107/1): Kendinden kendine veya karşılıklı sahte emirler girerek, hisse senedi üzerinde yapay bir fiyat veya aktif bir piyasa izlenimi yaratmak.
  • Bilgi Bazlı Manipülasyon (Md. 107/2): Sermaye piyasası araçlarının fiyatlarını etkilemek amacıyla yalan, yanlış veya yanıltıcı bilgi vermek, söylenti çıkarmak (Özellikle sosyal medya ve Telegram grupları üzerinden).

Bu fiiller, sadece piyasanın güvenilirliğini bozmakla kalmaz; aynı zamanda hisseyi yapay olarak yükselmiş fiyatlardan satın alan yatırımcıların ağır mali kayıplar yaşamasına neden olur.

Katılımevim (KTLEV) ve Holding Soruşturmasında Son Durum

Kamuoyuna yansıyan son gelişmelere ve adli makamların açıklamalarına göre; SPK'nın inceleme raporları doğrultusunda başlatılan soruşturmada, hedef şirketlerin paylarında organize bir şekilde yapay fiyat hareketleri oluşturulduğu şüphesiyle aralarında piyasa aktörlerinin de bulunduğu 15 kişi hakkında gözaltı kararı verilmiştir.

Masumiyet Karinesi ve Hukuki Süreç:

Halen devam eden adli soruşturma aşamasında şüpheliler hakkında verilmiş kesinleşmiş bir yargı kararı bulunmamaktadır. Anayasal bir hak olan "masumiyet karinesi" gereği iddialar yargılama sonucunda netleşecektir. Ancak idari yönden SPK'nın hazırladığı piyasa dolandırıcılığı raporları ve konulan tedbirler (malvarlığı dondurma), zarar gören yatırımcılar için açılacak olası hukuk davalarında en temel delil niteliğini taşımaktadır.

Yatırımcıların Uğradığı Zarar Nasıl Tespit Edilecek?

Borsa manipülasyonu davalarında en kritik unsur illiyet bağıdır (nedensellik). Zararınızın mahkemece tazmin edilebilir kabul edilmesi için; zararın doğrudan söz konusu manipülatif eylemlerden kaynaklandığının teknik olarak ispatlanması gerekir.

  • Yatırımcının hisseyi satın aldığı tarih ile manipülasyonun yapıldığı tespit edilen (SPK raporunda belirtilen) tarih aralığının eşleşmesi gereklidir.
  • Zarar hesabı; yatırımcının hisseyi aldığı suni (yapay olarak yükseltilmiş) fiyat ile, manipülasyon etkisi ortadan kalktıktan sonraki gerçek piyasa fiyatı arasındaki fark üzerinden uzman bilirkişilerce yapılır.
  • Yatırım kararlarının, doğrudan manipülatif eylemlerin yarattığı yanıltıcı tablo sonucunda alındığı ortaya konmalıdır.

SPK Madde 108 Kapsamında Tazminat Davası Kimlere Açılır?

6362 sayılı Kanun’un 108. maddesi, piyasa dolandırıcılığı fiilleri nedeniyle zarara uğrayan kişilere dava açma hakkı tanır. Buna göre, manipülasyon fiillerini işleyenler, bu fiillerden dolayı zarara uğrayanların zararlarını tazmin etmekle yükümlüdür.

Dava, manipülasyonu gerçekleştirdiği SPK raporlarıyla veya mahkeme kararıyla tespit edilen kişilere (manipülatörlere) ve eğer eylemlere iştirak ettikleri tespit edilirse ilgili aracı kurumlara ve yöneticilere karşı Asliye Ticaret Mahkemelerinde açılır. Şirketin tüzel kişiliğinden ziyade, doğrudan haksız fiili işleyen gerçek şahısların malvarlıklarına (soruşturma kapsamında tedbir konulan varlıklara) yönelinmesi esastır.

Zarar Gören Yatırımcılar İlk Olarak Ne Yapmalı?

Eğer ilgili şirketlerin (KTLEV vb.) paylarında işlem yaparak zarara uğradıysanız, hukuki sürece hazırlanmak için bugünden şu adımları atmalısınız:

  • Aracı Kurum Hesap Dökümlerinizi İndirin: Hisseleri tam olarak hangi tarihte, hangi saatte ve hangi fiyattan aldığınızı/sattığınızı gösteren resmi PDF dökümlerini aracı kurumunuzdan veya bankanızdan alarak arşivleyin.
  • MKK Portföy Kayıtlarınızı Saklayın: Merkezi Kayıt Kuruluşu (MKK) e-Yatırımcı uygulamasından, ilgili tarihlerdeki hisse senedi sahipliğinizi gösteren raporları indirin.
  • Soruşturmayı Yakından Takip Edin: SPK bültenlerinde yayınlanacak özel inceleme raporları ve ceza davası iddianamesi, tazminat davalarının bel kemiği olacaktır.
 
YASAL UYARI VE PROFESYONEL DESTEK: Bu makale genel hukuki bilgilendirme amacıyla hazırlanmış olup, kesin bir sonuç veya garanti vaat etmemektedir. Borsa manipülasyonundan doğan tazminat davaları, sermaye piyasası mevzuatına ve karmaşık finansal okuryazarlığa dayanan yüksek teknik bilgi gerektirir. Av. Ali Alper Can Hukuk ve Danışmanlık Bürosu olarak, siber güvenlik uzmanlarının da yer aldığı ekibimizle veri analizi yapıyor ve SPK mevzuatından doğan haklarınızı titizlikle savunuyoruz. Kurumsal hukuki destek almak ve stratejik yol haritanızı belirlemek için ofisimizle iletişime geçebilirsiniz.

Av. Ali Alper Can

Kurucu Avukat | Ankara Barosu (Sicil: 22266)

16 yıllık mesleki tecrübesiyle Ceza Hukuku, Bilişim Suçları, Ticaret ve Aile Hukuku uyuşmazlıklarında stratejik müşavirlik sunan kurucu avukattır. Dava süreçlerinde "Önleyici Hukuk" ve teknik delil analizi prensiplerini merkeze alarak müvekkillerine şeffaf, güvenilir ve sonuç odaklı hukuki koruma sağlar.